记者 | 陈慧东
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2月15日，面板板块表现强势，截至收盘，彩虹股份（600707.SH）、华映科技（000536.SZ）、威创股份（002308.SZ）涨停，TCL科技（000100.SZ）涨逾6%，京东方A（000725.SZ）涨近5%，股价创出近一年来新高。
消息面上，根据Omdia电视显示面板和OEM情报服务指出，液晶电视面板需求复苏指日可待。Omdia预估，2023年第2季将出现年增19%的强势反弹，其中，50吋和更大尺寸为主的屏幕订单将达到1.614亿台或年增长8%。
另一市场研究公司DSCC发布报告称，液晶电视面板价格在2022年9月触底，12月至2月价格基本持平。面板价格螺旋式下降的最后阶段的特点是显示器供应链中的库存大量减少，面板制造商的工厂利用率相应大幅下降。
而面板厂商对产能的严格控制下，多家机构认为，面板价格景气度或将走上上行通道。据业内消息人士称，由于经济不确定性和终端市场需求停滞，大多数面板供应商，可能会在2023年继续限制产量增长。
回溯过去面板行业最新一轮周期，2020年5月至2021年6月LCD面板景气上扬，供给端LCD扩产进入尾声，整体LCD面板由于产能释放未及预期等原因供应吃紧，大批面板企业实现业绩上涨。不过，一方面由于产能集中释放，另一方面受通货膨胀等因素影响，2021年8月之后，LCD面板市场话语权由供应链上游向下游转移，价格持续下跌。直至2022年10月份，面板价格才结束了连续15个月下跌，面板商所处业绩困局也已长逾一年。数据显示，近期65吋、75吋电视面板报价已出现小幅微涨，约涨1-2美元。
上述大涨个股也多数披露了2022年预亏或业绩下滑的业绩预告。与此同时，多数面板公司2022年业绩走势处于明显下行通道。
- 彩虹股份2022年预计净亏损25.5亿元到至28.5亿元，上年同期为26.69亿元。
- 华映科技2022年预计净亏损12.13亿元至12.93亿元，比上年同期下降442.11%至477.87%，为公司近三年来亏损额高点。
- 京东方A2022年预计实现归母净利润75亿元至77亿元，比上年同期下降70%至71%；扣非后净亏损18亿元至20亿元，比上年同期下降107%至108%。这也是京东方A近十年来创下的主业最大亏损额。
- TCL科技在2022年营收同比增长2%至4%同时，实现归母净利润2.55 亿元至3.58亿元，比上年同期下降96%至97%。
- 威创股份预计实现归母净利润4,800万元至6,200万元，同比扭亏。
目前，全球液晶面板缓慢回升，面板业真正结束这轮周期性波动？面板商们是否已等到期盼已久的业绩回暖期？
国信证券近期研报认为，伴随着LCD扩产进入尾声，行业将由过去供给端主导（产能变化）转向需求端主导（终端需求大尺寸、高端化、多样化），行业周期属性将淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。
东方证券近期研报认为，供求关系的改善有望带来面板价格止跌企稳，LCDTV主流尺寸产品2022年10-11月价格全线上涨，12月保持稳定。IT类部分产品已出现止跌迹象。2023年，经济修复、产品大尺寸化延续、新技术渗透率提升、应用场景拓展等因素将拉动需求增长。
东海证券认为，面板价格跌破现金成本时，往往是底部触底信号，估值筑底修复确定性较强。TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格自2023年Q1开始有望持续上行。
此外，上述机构也同时对显示器件的下游需求不及预期、价格波动、新技术发展及商业化不及预期、产能爬坡不及预期等风险进行了提示。
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